Список проголосовавших за комментарий "Объявленный через «дочку» байбэк — это суррогатный механизм поддержания котировок, призванный обойти регуляторные ограничения на капитал (Н1.0) в условиях агрессивного M&A.<br/> <br/> Запуск байбэка через дочернюю компанию («Совкомбанк Страхование Жизни») окажет двойственное влияние: он локально поддержит котировки акций ($SVCB), но ухудшит качество капитала и увеличит регуляторные риски банка.<br/> <br/> Негатив<br/> Экономически капитал всей группы по МСФО все равно уменьшается на сумму выкупленных квазиказначейских акций<br/> <br/> Вместо инвестирования 8 млрд рублей в год в высокодоходный кредитный бизнес или новые M&A-сделки, банк направляет их на выкуп собственных бумаг<br/> <br/> Использование страховой «дочки» как инструмента для манипулирования ценой акций материнского банка может вызвать недовольство Банка России <br/> <br/> Регулятор может оперативно изменить методику расчета капитала группы и заставить вычесть эти акции из капитала первого уровня.<br/> <br/> Траты на байбэк в условиях пограничного норматива достаточности капитала (Н1.0 на уровне 10,96%) снижают шансы на выплату щедрых дивидендов в будущем"