Список проголосовавших за комментарий "Александр, примерно так: 1. Базовый расчет (Полный Free-Float)Для расчета берется общая капитализация фондового рынка РФ и умножается на средневзвешенный коэффициент free-float.<br/> <br/> <span>Совокупная капитализация рынка акций:</span><span>На Московской бирже этот показатель колеблется в районе 50–55 трлн рублей</span><span>(в секторах основного рынка и с учетом всех эшелонов).</span><span><br/> <br/> </span><span>Средний коэффициент free-float:</span><span>Исторически и по методике Мосбиржи средневзвешенный free-float для российских компаний составляет порядка 30–34%</span><span>. (У таких гигантов, как Сбербанк, он равен 48%, у Лукойла — 55%, у Магнита и Мосбиржи — выше 60%, однако в среднем по рынку размывается госкомпаниями и мажоритариями).</span><span><br/> <br/> </span>53 трлн. руб.(капитализация Х 32% (средний free-float) = 17трлн. рублейЭто верхняя теоретическая планка полного free-float до учета геополитических ограничений.<br/> <br/> 2. Реалистичный расчет (Доступный/Торгуемый Free-Float)Оценка в 10–12 трлн рублей отражает реальную рыночную массу за вычетом долгосрочно заблокированных или «спящих» активов.<br/> Чтобы прийти к этой цифре, эксперты применяют следующие дисконты к полному free-float (17 трлн руб.):<br/> <br/> <ol><li>Исключение «замороженных» нерезидентов: Около 50–60% от всего free-float российского рынка акций исторически принадлежало иностранным фондам (в основном из недружественных стран). Эти акции сейчас заблокированы на счетах типа «С» и не участвуют в биржевом обороте. <em>Остаток доступного </em>free-float:<span>около 7–8 трлн рублей</span><span>.</span></li><li>Учет квазинерезидентов и дружественных нерезидентов: часть заблокированных ранее акций постепенно редомицилируется (возвращается в РФ), кроме того, на рынке присутствуют инвесторы из дружественных стран и нерезиденты, получившие право торговать в спецрежимах. Это добавляет к реальному обороту еще около 2–3 трлн рублей.</li><li>«Спящий» капитал внутренних инвесторов: часть акций удерживается крупными локальными фондами, НПФ и физлицами как долгосрочные стратегические инвестиции и не выставляется в биржевые стаканы годами.</li></ol>Итоговая структура доступного капитала: если суммировать активный капитал российских розничных инвесторов (физлиц), локальных институциональных инвесторов (ПИФы, НПФ, страховые) и разблокированную часть дружественных держателей, то объем акций, который теоретически может быть продан или перераспределен на рынке в среднесрочной перспективе, как раз составляет 10