Список проголосовавших за комментарий "1VK, проще объяснить. «Зеркалирует» ЦБ два вида операций Минфина по использованию ФНБ — продажи для покрытия выпадающих НГД и продажи для инвестиций. Первые с лагом в год, вторые — с лагом полгода. Т.е. весь 25-й год ЦБ продавал валюту из ФНБ в счёт продаж 24-го года. А в первом полугодии 26-го года продаёт валюту из ФНБ в счёт инвестиций из ФНБ во 2-й половине 2025-го года. Как-то так."