Список проголосовавших за комментарий "<p>Bemake, уважаемый!</p><p>Давай без иллюзий. Никто не спорит, что по бухгалтерии операционный поток в порядке и бьется с прибылью в 6 млрд рублей. Но Вы смотрите на отчет как счетовод, а мы — как инвесторы, которым нужна реальная доходность. После того как компания вливает почти 2,9 млрд в разработку кода и еще 1,34 млрд в покупку оборудования, в кассе остается всего 1,27 млрд реального кэша (FCF). А на обещанные дивиденды нужно около 3,1 млрд. Математика простая: чтобы расплатиться с акционерами, Астре придется лезть в долги и брать кредиты под текущие конские ставки. </p><p>Плюс ко всему, 10,2 млрд годовой выручки тупо висят в долгах покупателей — по факту компания бесплатно кредитует заказчиков. Зато для выдачи 1,33 млрд долгосрочных займов структурам мажоритарных владельцев живые деньги нашлись. Бумажная прибыль легально оседает в балансе как нематериальные активы, но дивиденды этим кодом ты не заплатишь. Когда безрисковые государственные ОФЗ дают 14,5–15% годовых, молиться на OCF при пустой кассе — это самообман. Поэтому смотреть надо исключительно на FCF.</p>"