Список проголосовавших за комментарий "<p>Рассуждения вполне разумные про средний участок кривой. Обратите внимание, что доходности коротких облигаций заметно ниже ключевой ставки. Это значит, что рынок верит в агрессивное снижение ключевой ставки. Причем так уже было в прошлом году, но как только ЦБ дал жесткий сигнал короткие ставки тут же рванули вверх. Средние реагируют гораздо осторожнее, они консервативны: мало ли что. Куда торопиться? Длинные плохо коррелированы с динамикой ключевой ставки, они отражают долгосрочные ожидания по инфляции и нейтральной ставке, так что не стоит удивляться, что они не откликаются на черепашьи темпы снижения КС. И уж тем более такого не должно происходить на самом факте, так как все прогнозы по КС уже заложены в цены. Только неожиданное решение ЦБ может вызвать тектонический сдвиг длинного конца, если ЦБ вдруг на 5 п. п. опустил бы ставку. Поэтому мы и видим горб. Сглаживание горба возможно в двух ситуациях — рынок не ошибся и ЦБ снижает до конца года ставку до 12, а то и ниже, продолжая ту же политику в будущем. Это оптимистичный сценарий и в нем можно будет хорошо заработать на среднем участке кривой. Второй случай — рынок поспешил и короткий конец подымется, а средний сегмент почти не опустится. Но в обоих вариантах покупка среднесрочных бумаг выглядит оправданной. В разумных конечно же пределах.</p>"