Список проголосовавших за комментарий "ЛУКОЙЛ превратился из истории роста в прокси-облигацию с мусорным рейтингом. Вы радуетесь 640 млрд рублей FCF, но при текущей инфляции и ставках эта сумма обесценивается быстрее, чем вы успеваете закрыть реестр.Не позволяйте «стабильному денежному потоку» ослепить вас — перед нами бизнес, который теряет масштаб и маржинальность одновременно.<br/> <br/> Вы ждете роста прибыли на 54% в 2026 году для «справедливой цены»? На чем? На санкционном давлении и стагнации добычи? Это не прогноз, это принятие желаемого за действительное. <br/> <br/> <span>Вы говорите о P/E 10x как о «дорогом» значении. Я скажу жестче: при такой динамике EBITDA (-36%) и операционной прибыли (-50%) этот мультипликатор вообще не имеет смысла.</span>"