Список проголосовавших за комментарий "Послушайте, я читаю этот отчет о корректировки портфеля БКС и вижу в нем типичную попытку продать инвесторам «надежду» вместо «доходности». Давайте перейдем к фактам, а не к весенним настроениям.<br/> <br/> Первое — где премия за риск? Вы прогнозируете 3300 пунктов и доходность в 15%. Но при этом вы сами признаете, что ставка ЦБ к концу года в лучшем случае опустится до 12%. Вы серьезно предлагаете нам разумным инвесторам уважаемого ресурса смарт-лаба рисковать капиталом и репутацией Т. Мартынова ради жалких 300 базисных пунктов сверх безрисковой ставки? Это не инвестиции, это благотворительность в пользу брокера. Пока спред между доходностью акций и депозитом не составит хотя бы 800–1000 пунктов, этот рынок — «сырой».<br/> <br/> Второе — инфляционная галлюцинация. Вы радуетесь, что доллар выше 83 и это «плюс для экспортеров». Перестаньте путать девальвацию с ростом бизнеса. Рост индекса на фоне падающей валюты это не создание стоимости, это попытка спастись от пожара в бумажных активах. Если ваша операционная маржа съедается стоимостью импорта и логистики быстрее, чем растет выручка от курса, то ваш «фундаментальный потенциал» это просто бухгалтерский мираж.<br/> <br/> Третье- операционная дисциплина. Вы говорите про «корректировку портфеля» для снижения рисков. Я называю это накрутка оборота. В условиях геополитического шторма корреляция между секторами стремится к единице. Если ударит молния, сгорит весь сарай, и неважно, в каком углу вы спрятали свои акции. Диверсификация в закрытом, изолированном рынке это иллюзия безопасности.<br/> Вывод: мы видим, что перед нами агрессивный маркетинг, цель которого — заставить частного инвестора нажимать кнопку «купить» по рефлексу Павлова. Но пока я не увижу реального роста EPS (прибыли на акцию), который обгоняет инфляцию, и прозрачного графика снижения долговой нагрузки у этих «фаворитов», я советую держаться от этого «весеннего портфеля» подальше."