Список проголосовавших за комментарий "<ul><li>Противоречие в доходах: в одном абзаце указано, что чистые процентные доходы составили 176,5 млрд руб.,</li><li><a class="imgpreview" href="/uploads/2026/images/13/89/69/2026/03/13/cf7788.png"><img src="/uploads/2026/images/13/89/69/2026/03/13/fdcc78.webp"/></a></li><li>а в следующем — что <a class="imgpreview" href="/uploads/2026/images/13/89/69/2026/03/13/823fe8.png"><img src="/uploads/2026/images/13/89/69/2026/03/13/460f58.webp"/></a>совокупные операционные доходы (которые обычно шире процентных) составили меньше — 170 млрд руб. Это математический нонсенс, так как процентные доходы являются частью операционных.</li><li>Оценка «позитивности»: снижение годовой прибыли на 31% (с 77 млрд в 2024 до 53 млрд в 2025) называется «умеренно позитивным результатом». С точки зрения инвестора это слабая динамика, оправдать которую «позитивом» можно только очень заниженными ожиданиями рынка (консенсус-прогнозом).</li></ul>2. Ошибки статистики и данных.<ul><li>Кредитный портфель: сумма розничного (1,3 трлн) и корпоративного (1,7 трлн) портфелей дает ровно 3,0 трлн руб. Это корректно, но темпы роста (корпоративный +25%, розничный всего +3%) указывают на резкое торможение потребительского кредитования из-за высокой ставки ЦБ в 2025 году, что в тексте не акцентировано.</li><li>Целевая цена: указана цель 17,5 руб. при текущей цене 13,55 руб. Это апсайд почти 30%. При падении прибыли на треть такая оценка выглядит чрезмерно оптимистичной и требует веских аргументов по снижению ключевой ставки в 2026 году.</li></ul>"