Список проголосовавших за комментарий "1. Ошибка «Сбербанк»: Недооценка премии за риск <br/> В тексте: Ожидается рост на 14% до дивдоходности 10,5%.<br/> Суть ошибки — при ставке ЦБ 15,5% рынок никогда не будет оценивать Сбербанк с доходностью 10,5%. Инвесторы требуют премию к безрисковой ставке. <br/> Реальность — справедливая дивдоходность Сбера при «ключе» 15,5% должна быть в районе 16–17%. Это означает, что цена акции должна быть ниже, чем сейчас, а не расти на 14%. Автор заманивает читателя в акцию, которая переоценена относительно долгового рынка.<br/> 2. Ошибка «ДОМ.РФ»: Ипотечный парадокс<br/> В тексте: Рост прибыли и активов на бирже.<br/> Суть ошибки — март 2026 года — это период «похмелья» после отмены массовых льготных ипотек. Ставка 15,5% всё еще заградительна для рыночного жилья (кредиты под 18–19%).<br/> <br/> Токсичность <br/> Утверждать, что показатели ДОМ.РФ «увеличились» на фоне самого тяжелого кризиса в девелопменте за последние 10 лет — это сокрытие рыночных рисков. Это попытка «всучить» акции госкомпании на хаях после IPO. <br/> 3. Ошибка «МТС»: Манипуляция с долгом<br/> В тексте: «Долговая нагрузка под контролем».<br/> Суть ошибки — МТС накопила огромный долг при низких ставках. Перекладывание (рефинансирование) этих долгов под 15,5% всё равно критически бьет по прибыли.<br/> Логическая дыра <br/> Чтобы платить 35 руб. (15,5% доходности), компании нужно отдавать почти всю свободную наличность. На «сокращение долга» денег просто не останется. Автор обещает и то, и другое одновременно, что является финансовой невозможным.<br/> 4. Ошибка «Яндекс»: Розовые очки потребления<br/> В тексте: «Люди больше тратят… когда кредиты дешевеют».<br/> Суть ошибки — ставка 15,5% — это не дешевые кредиты. Это всё еще жесткая денежно-кредитная политика (таргет ЦБ обычно 4%).<br/> Риск — Яндекс — компания роста. При ставке 15,5% будущие денежные потоки дисконтируются очень жестко. Весь «апсайд», о котором пишет автор, уже давно в цене, а риски замедления рекламы из-за стагнации ВВП проигнорированы.<br/> РезюмеТекст использует «бычий гипноз». Автор берет любой фактор (даже высокую ставку 15,5%) и выворачивает его в пользу покупки. Это токсично по отношению к капиталу инвестора, так как не дает сбалансированной картины рисков."