Список проголосовавших за комментарий "Павел Комаровский, мне кажется, вы немного лукавите. Я прекрасно понимаю вашу (и не только) позицию, что нет смысла заниматься оценкой отдельных акций. Но если вы верите, что рынок акций бывает переоценен, и пересматриваете соотношение акций и облигаций, когда видите эту «переоценку», то это идентично утверждению, что основные акции в индексе — переоценены. Невозможно иметь переоцененый рынка акций, без переоценки отдельных акций. Причем для того, чтобы был переоценен «весь» рынок, должны быть переоцененны большинство акций по весу. Если вы считаете, что какая-то «мелкая» акция переоценена, с незначительным весом — но она не двигает весь индекс, навряд ли вы посчитаете весь рынок акций из-за такого поведения.<br/> <br/> Логически, если вы поменяли соотношение акций и облигаций, но не стали делать коррекцию внутри акций, означает, что вы решили оставить переоцененные акции в портфеле. И не потому, что невозможно понять, какие акции переоценены, а потому что пришлось бы продавать ключевые позиции индекса. И поэтому вы точно так же, как и Дарамадан или почти любой другой инвестор, которые не занимаются спекуляциями и в целом являются «холдерами», без проблем совмещаете позицию «эта конкретная акция или акции вообще переоцененны, но при этом я не считают рациональным или правильным полностью избавляются от них»."