Список проголосовавших за комментарий "«Берете мультипликаторы P/E и EV/EBITDA текущего периода.<br/> И пытаетесь спрогнозировать мультипликаторы будущего года.<br/> То есть через E и EBITDA 2026 года.»<br/> <br/> — Так ведь для того, чтобы получить Е и ЕБИТДА 2026 как раз и нужна модель (и называется она DCF),<br/> и при расчете будущих E, EBITDA получают так называемые форвардные мультипликаторы.<br/> А те, кто использует исторические мультипликаторы (например те же, P/E, EV/EBITDA, но, например, за 2025 год), неосознанно предполагают (такой unconcious assumption), что в будущем будет так же, как в прошлом, те же коэф оборачиваемости (т.е. дебиторка-кредиторка-запасы резко не вырастут, структура капитала, т.е. доля долга и собственного капитала не изменяется), т.е. та же проекция прошлого в будущее, просто неосознанная).<br/> А все потому, что цена актива определяется тем, сколько денег с его помощью можно заработать (а не тем, сколько он заработал."