Список проголосовавших за комментарий "Павел Комаровский, там нужно было менеджменту считать, что выгоднее для акционеров с учётом налогов: выплачивать дивиденды или делать байбек.<br/> <br/> Кстати, пока что оказалось выгоднее делать байбек, так как это перманентно толкает котировки вверх + общий рыночный пузырь помог. <br/> Но это не совсем рационально, так как можно выплачивать эти деньги в виде дивидендов, а акционеры будут покупать на них местный аналог ОФЗ с доходностью 4-5% при несопоставимо меньших рисках. При ROE байбека 5.5%, я бы лично хотел дивиденды. И тот же самый Баффет, видимо, поэтому и накапливает наличные сейчас, а не покупает акции Apple."