Список проголосовавших за комментарий "Можно посмотреть на ситуацию с другой стороны, можно ли акционеру получить с компании выплаты превышающие бухгалтерский чистый капитал? Очевидный ответ да. Бухгалтерский чистый капитал может оставаться отрицательным, а компания может платить дивы (или выкупать акции) в долг. При этом стоимость акции не будет падать до 0, так как по ней идут выплаты, и в отличии от облигации нет обязательств выплаты тела. Т.е. нет условий возникновения дефолта. Стоимость капитала компании можно и нарисовать за счет goodwill и прочих бухгалтерских манипуляций. Если ставка низкая и компания солидная и с хорошими рейтингами, качать деньги в карманы акционеров она может годами."