Список проголосовавших за комментарий "Ed Wildi, оценка рынком акции = оценка бизнеса как будущего денежного потока (EPS x multiple) + оценка свободного кэша на балансе. Если мы считаем, что у одной и той же компании с разным количеством лишнего кэша на балансе должен быть одинаковый EPS multiple — то это странно.<br/> <br/> Если же говорить про долгосрочный горизонт, то мультипликатор и без «специального» роста цены акции в итоге вернется к прежнему значению — по тем же причинам, по которым рано или поздно закрывается дивгэп после выплаты дивидендов. Условно, компания смогла накопить свободного кэша к новому распределению акционерам — вот и закрыли дивгэп / восстановили мультипликатор."