Список проголосовавших за комментарий " 12 февраля. ИНТЕРФАКС — Профицит мирового рынка никеля может увеличиться в этом году до 275 тыс. тонн (с 240 тыс. тонн в 2025 году), считает «Норникель» (MOEX: GMKN). Это произойдет в случае сохранения на рынке статус-кво в производстве в Индонезии.<br/> <br/> <p>«Фактически лишь Индонезия, последовательно ограничивая производство и проводя политику, направленную на сохранение внутри страны добавленной стоимости, создаваемой в никелевой отрасли, может приблизить рынок никеля к балансу», — считает «Норникель».</p><p>В случае отсутствия существенного сокращения добычи в Индонезии, рост производства никеля составит 6%, до 4,1 млн тонн на фоне запуска новых проектов в стране. Роста спроса в нержавеющей стали, основного драйвера потребления, будет недостаточно, чтобы компенсировать продолжающееся расширение предложения, отмечает «Норникель».</p><p> </p><p>МЕДЬ</p><p> </p><p>В 2025 году мировой спрос на рафинированную медь составил 27,5 млн тонн, что на 3% выше уровня предыдущего года, говорится в пресс-релизе. Рост потребления был обусловлен расширением электросетевой инфраструктуры, развитием возобновляемой энергетики, а также активным вводом центров обработки данных и расширением цифровой инфраструктуры, в том числе для ИИ.</p><p>Мировое производство рафинированной меди в 2025 году увеличилось на 3%, составив 27,9 млн тонн, главным образом благодаря росту производства в Китае.</p><p>В 2026 году профицит сократится до 172 тыс. тонн, что равнозначно всего двум дням потребления, считает «Норникель»: «Объем превышения производства меди над потреблением будет значительно ниже, чем в завершившемся году».</p><p>Ключевыми драйверами потребления меди являются расширение сетевой инфраструктуры, переход к зеленой энергетике, электрификация транспорта и рост числа дата-центров для ИИ. Ожидается, что мировой спрос на медь вырастает на 3% в 2026 году, достигнув 28,3 млн тонн. Добыча меди увеличится на 1% в 2026 году и достигнет 23,6 млн тонн, а производство рафинированной меди составит 28,5 млн тонн, что на 2% больше, чем годом ранее.</p><p>«Ключевая неопределённость связана с Китаем: динамика спроса будет зависеть от эффективности стимулов и способности инфраструктурных проектов и динамики экспорта компенсировать спад в строительстве и отдельных секторах внутреннего потребления. Со стороны производства сохраняются риски, связанные с ограниченным предложением концентратов и низкими TC/RC, что поддерживает дефицитные ожидания и волатильность цен», — говорится в сообщении «Норникеля».</p><p> </p><p>ПАЛЛАДИЙ</p><p> </p><p>Рынок палладия в среднесрочной перспективе будет находиться в сбалансированном состоянии, считает «Норникель». «Ожидается умеренный рост спроса на металл со стороны автопрома и других отраслей. При этом снижение объема предложения со стороны России и Северной Америки будет компенсировано за счет ограниченного роста добычи в ЮАР и увеличения производства вторичного металла», — говорится в сообщении.</p><p>В 2025 году рынок палладия был сбалансирован благодаря росту спроса со стороны автомобильного сектора и параллельному сокращению объемов производства в Северной Америке и ЮАР. Промышленный спрос на палладий (без учета инвестиций) увеличился на 1% и составил 9,1 млн унций. Основным драйвером стало расширение производства автомобилей с ДВС до 80 млн единиц (рост на 2% г/г), прежде всего за счет гибридных моделей, где используется палладий. Предложение металла сократилось на 3%, до 9,2 млн унций из-за падения добычи в Северной Америке (на 21%) и ЮАР ( на 6%).</p><p>«Норникель» ожидает, что в 2026 году спрос на палладий возрастет на 2%, достигнув 9,3 млн унций. Основной рост спроса будет со стороны автомобильного сектора. Объем предложения останется на уровне прошлого года.</p><p>«Кроме того, если инвестиционный спрос, который стал движущей силой роста цен на металлы платиновой группы в 2025 году, сохранится, это окажет дополнительную поддержку спросу, потенциально приводя рынок к дефициту», — говорится в пресс-релизе.</p><p> </p><p>ПЛАТИНА</p><p> </p><p>Рынок платины в 2025 году перешел в состояние умеренного дефицита на уровне около 0,3 млн унций на фоне сокращения предложения со стороны ЮАР, роста инвестиционного спроса и потребления вне автопрома.</p><p>Промышленный спрос на платину (без учета инвестиционного спроса) вырос на 2%, до 7,3 млн унций, при этом потребление в автомобильной отрасли снизилось на 1% вследствие дальнейшего сокращения доли дизельных автомобилей и замещения платины более дешевым палладием. Предложение платины сократилось на 2%, до 7,1 млн унций на фоне структурных ограничений добычи в ЮАР.</p><p>«Рынок продолжит находиться в состоянии дефицита, размер которого может вырасти, если текущая динамика инвестиционного спроса сохранится. Ожидается, что рост спроса в прочих отраслях компенсирует снижение в автомобильном секторе, при этом объем предложения вырастет незначительно», — говорится в сообщении «Норникеля».</p><p>Индустриальное потребление платины (без учета инвестиционного спроса) будет относительно стабильно в 2026 году на уровне 7,4 млн унций (рост на 1%). При этом объем предложения (без учета запасов) по итогам 2026 года вырастет так же на 1% до 7,1 млн унций, полагает «Норникель».</p>"