Список проголосовавших за комментарий "<p>Константин, хороший вопрос, но на самом деле здесь нет противоречия, это как раз и есть та самая ловушка, о которой я пишу.</p><p>то есть если говорить и курсе в контексте прошлого, из-за огромного разрыва в ставках между Японией и допустим, той же Америкой. Капитал убегает туда, где платят больше (по факту, в доллар, а значит продает йену, покупая зеленый). Банк Японии все это видит, но боится(боялся) резко задирать ставку, чтобы не обрушить бюджет, и тем самым постепенно скармливает иену рынку. ( в целом всем было ок и все так долго жили до начала проблем с экспортом)</p><p>Но тут еще нарисовалась инфляция (+стареющее население, пошлины, экспорт, увелицение соц расходов и прочее). А значит, инвесторы видят, что иена обесценивается, и не хотят сидеть в бумагах с доходностью ниже рыночной, когда инфляция выше. Они начинают их продавать. Продажа облигаций = рост их доходности.</p><p><strong>И для этого самого выкупа(</strong>YCC) ЦБ <strong>и приходится </strong>печатать иену (что еще сильнее топит курс), И повышать ставку, чтобы хоть как-то остановить инфляцию. Змея, которая кусает свой хвост, проще говоря</p>"