Список проголосовавших за комментарий "<p>Привет!<br/> <br/> Извини, не смог пройти мимо — ниже несколько фактических замечаний, которые, как мне кажется, важны для корректного понимания темы.<br/> <br/> Начну с простого:</p><blockquote><p>Правило 4% появилось в 90-х на данных по рынку США для сбалансированного портфеля с горизонтом 30 лет.<br/> ...<br/> изымать по 4%, но бесконечно долго</p></blockquote>Это не так в обоих частях.<br/> Это распространенный миф, который часто возникает из-за неверной интерпретации «правила».<br/> «Правило» 4% не говорит про бесконечно долго. Оно рассчитывает безопасную ставку для прожития определенного срока (ты про это пишешь), но <strong>не гарантирует бесконечность</strong>. Прожили 30 лет — успех. Такая методика. Даже если в конце осталось чуть больше ноля — успех. Кончились деньги — нет. Но ни слова про то, осталось ли больше, чем было или меньше.<br/> <br/> Кроме того, оно исследует <strong>вероятность</strong>. И там нет 100% успеха для 4% даже на 30 лет.<br/> Вот <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fthepoorswiss.com%2Fupdated-trinity-study%2F&s=3639496742">например обновленные исследования</a>. Там включены 40 и 50 лет.<br/> Это значит, что даже используя 4%, в зависимости от точки старта капитал мог быстро закончиться.<br/> <br/> Но даже, если средняя доходность превышает инфляцию на размер выше ставки изъятия, это не гарантирует успех. Даже на рынке США. <a href="/blog/1211359.php">Я подробно разбирал это на реальных данных (S&P 500 + инфляция США, старт 2000 год)</a>. При их доходности (выше инфляции + ставка изъятия) <strong>к 25-му году уже закончились деньги</strong>. Важны не только средние цифры, но и <strong>траектория актива</strong>.<br/> И ключевая проблема здесь <strong>не в наличии или отсутствии дивидендов</strong>. <strong>Важна общая доходность и траектория актива</strong>. Все.<br/> <br/> Теперь вернемся в Россию. Я согласен со средней оценкой инфляции в России — 8% по Росстату, но бэктест с MCFTRR с начала 2013 года показывает 10,97% годовых (с учетом дивидендов).<br/> <br/> Что сейчас происходит с облигациями — это аномалия. Историческая доходность этого класса активов 1-2% выше инфляции (сошлюсь на Вангард). И сравнима с депозитами. Облигации нужно и можно использовать для смягчения риска последовательностей доходностей и волатильности акций. Но при увеличении их доли, вероятность остаться с голой попой растет экспоненциально. Опять же это хорошо видно в исходном исследовании и в перепроверке, на которую я сослался.<br/> <br/> Поэтому даже такого выбора нет:<br/> <blockquote>А дальше каждый выбирает для себя: изымать по 4%, но бесконечно долго, или по 12% — но 10-15 лет.</blockquote>На любом рынке 4% никогда не были бесконечностью для 100% случаев. На российском рынке 12% <strong>хватило всего на 8 лет</strong> при старте в 2013 году."