Список проголосовавших за комментарий "Родион Меркурьев, на 8-10 мес ликвидной части фнб хватит при таких продажах<br/> <br/> <p>При исчерпании ликвидной части ФНБ правительство будет вынуждено перейти к альтернативным источникам финансирования дефицита, что приведет к ужесточению денежно-кредитной политики, росту внутренних заимствований и возможному повышению налоговой нагрузки.</p>Основные сценарии после исчерпания резервов<p>Увеличение внутренних заимствований. Правительство будет наращивать размещение ОФЗ на внутреннем рынке, что приведет к вытеснению частного сектора с рынка капитала и удорожанию кредитования для бизнеса. Массовое заимствование государства может усилить инфляционное давление и конкуренцию за ресурсы с коммерческими структурами.</p><p>Ужесточение бюджетной политики. Потребуется либо существенное сокращение расходов (кроме приоритетных оборонных статей), либо дальнейшее повышение налогов сверх запланированных 2,6 трлн рублей дополнительных поступлений в 2025 году. Бюджетные сокращения затронут прежде всего социальные программы, инфраструктурные проекты и поддержку экономики.</p><p>Более жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Регулятор будет вынужден поддерживать высокие ставки более длительное время для сдерживания инфляции, инфляционных ожиданий и курса рубля из-за снижения возможности правительства стерилизовать расходы через операции с ФНБ.</p>Модификация бюджетного правила<p>Центробанк предупреждает, что при стрессовом сценарии со значительным падением цен на нефть и действующих параметрах бюджетного правила существуют риски исчерпания средств ФНБ. Для предотвращения этого потребуется трансформация правила с постепенным переходом к базовой цене отсечения на уровне 40 долларов за баррель к 2027 году вместо текущих 60 долларов. Такое изменение приведет к бюджетной консолидации — снижению расходов в относительном выражении.</p>Дополнительные инструменты<p>Среди альтернативных источников финансирования эксперты называют приватизацию государственной собственности и в экстремальных случаях — эмиссионное финансирование, которое создаст дополнительное инфляционное давление. Уже сейчас налоговая задолженность предприятий выросла в 3,3 раза из-за сокращения прибылей и сложностей экспортеров с переводом выручки.</p>"