Список проголосовавших за комментарий "Алекс Трейдинг между делом, <p>Алекс, вы верно описываете современный механизм создания денег (Money Creation Theory) на уровне отдельного банка. Однако ваш вывод о неактуальности мультипликатора ошибочен и следует из смешения микро- и макроуровня.</p><p>Где вы ошибаетесь:</p><ol><li><p>Мультипликатор жив и актуален на макроуровне. Да, отдельный банк создаёт деньги «из воздуха» через кредит. Но когда заёмщик тратит эти деньги, они попадают в другой банк. Для всей банковской системы это выглядит как рост депозитов, часть из которых (после вычета резервов и «утечек») снова может быть использована для кредитования. Этот циклический процесс на макроуровне и описывается денежным мультипликатором. Он показывает, во сколько раз конечный прирост денежной массы (М2) превышает первоначальный прирост базовых денег (денежная база).</p></li><li><p>Вы путаете причину и следствие для отдельного банка. Да, для выдачи кредита банку не нужен предварительный депозит. Но для того, чтобы этот кредит <em>остался выданным</em> и банк продолжил работу, ему нужны стабильные и <em>достаточно дешёвые</em> пассивы для:</p><ul><li><p>Выполнения нормативов ликвидности (Н2, Н3, Н4).</p></li><li><p>Покрытия операционных расходов.</p></li><li><p>Формирования резервов.<br/> Именно депозиты (особенно срочные) являются таким стабильным источником. Поэтому, хотя кредит создаётся первым, стоимость привлечения депозитов остаётся ключевым фактором рентабельности (NIM). Банк, не умеющий привлекать дешёвые депозиты, обречён на низкую маржу или высокие риски.</p></li></ul></li><li><p>Возврат денег — не мгновенный и не полный. Ваше утверждение, что деньги «плюс-минус сразу обратно» возвращаются, игнорирует:</p><ul><li><p>Временной лаг между выдачей кредита и появлением новых стабильных депозитов.</p></li><li><p>«Утечки», описанные выше (налоги, импорт, наличные), которые означают, что значительная часть созданных денег не возвращается в виде депозитов в активные банки, а аккумулируется на счетах Казначейства или уходит за рубеж.</p></li></ul></li></ol><p>Вывод для Алекса: Вы правы в механике создания денег на микроуровне, но ошибаетесь, отрицая актуальность мультипликатора на макроуровне и практическую важность стоимости депозитов. Мультипликатор — это макроописание системного процесса, который происходит как раз благодаря последовательности действий отдельных банков, создающих кредиты. А стоимость депозитов критична для устойчивости этого процесса.</p>"