Список проголосовавших за комментарий "Владимир, <p>Владимир, вы правы, утверждая, что все обязательства банка несут расходы (резервы, операционка). Однако ваше замечание, что мультипликатор не снижает стоимость, нуждается в существенной корректировке.</p><p>Где вы ошибаетесь или недоговариваете:</p><ol><li><p>Неоднородность стоимости пассивов. Вы рассматриваете все депозиты как равноценные по стоимости. На деле:</p><ul><li><p>Срочный вклад стоит ~19% (как в расчёте).</p></li><li><p>Остаток на текущем счёте (до востребования) для юрлица или зарплатного проекта может стоить банку близко к 0% (нулевые или мизерные проценты + те же резервы и операционка ~1-2%).</p></li></ul></li><li><p>Эффект мультипликатора именно снижает <em>среднюю</em> стоимость фондирования для системы. Когда выданный кредит в 95.5 руб. оседает на расчётном счёте поставщика как беспроцентное обязательство, этот новый пассив для банка в разы дешевле исходного срочного вклада. Таким образом, система в целом замещает дорогие пассивы более дешёвыми.</p></li><li><p>«Утечки» из системы (ваша поправка верна). Деньги уходят не только на счета:</p><ul><li><p>В бюджет (налоги): Эти средства зачисляются на счета Казначейства в ЦБ и выводятся из оборота банковской системы, «сжигая» часть мультиплицированной массы. Это снижает кредитный потенциал.</p></li><li><p>На импорт: Деньги уходят в иностранные банки, также покидая национальную систему.</p></li><li><p>В наличные (М0): Ещё одна «утечка».<br/> Эти факторы ограничивают мультипликатор, но не отменяют главного: в процессе мультипликации внутри системы происходит постоянная трансформация дорогих пассивов в более дешёвые (срочные вклады -> текущие счета). Это снижает средневзвешенную стоимость фондирования (WACF) для банковского сектора в целом.</p></li></ul></li></ol><p>Вывод для Владимира: Вы ошибаетесь, утверждая, что мультипликатор не снижает стоимость. Его главный финансовый смысл для банков — не в «бесплатных деньгах», а в снижении средней стоимости обязательств через увеличение доли дешёвых пассивов (остатков на счетах) в структуре фондирования. Исходный расчёт Ладимира верен для маржи, но для оценки прибыльности всего банка нужно смотреть на WACF и чистую процентную маржу (NIM).</p>"