Список проголосовавших за комментарий "<ol><li><p><strong>Бэквордация ≠ устойчивый физический дефицит.</strong><br/> На серебре она регулярно возникает из-за логистики, регуляторных ограничений и арбитражных перекосов, а не из-за «заканчивающегося металла».</p></li><li><p><strong>Высокие лизинговые ставки — следствие стресса ликвидности, а не неплатёжеспособности.</strong><br/> Это признак краткосрочного дисбаланса и повышенного риска, но не доказательство системного коллапса рынка.</p></li><li><p><strong>EFP и бумажные контракты уже десятилетиями нетто-сальдируются.</strong><br/> Массовый выход в физику маловероятен: большинству участников нужен хедж и клиринг, а не слитки.</p></li><li><p><strong>«Скрытый спрос» переоценён.</strong><br/> При росте цен выше предельной рентабельности промышленный спрос сокращается быстрее, чем растёт инвестиционный.</p></li><li><p><strong>Механизм фиксации цен не сломан — он просто отражает финансовый рынок, а не склад.</strong><br/> Лондон — центр деривативов, а не распределительный склад физического серебра, и это не новая реальность.</p></li><li><p><strong>Параболический рост чаще заканчивается не дефицитом, а резкой коррекцией.</strong><br/> Исторически серебро на пиках ломается из-за маржинальных требований, фиксации прибыли и падения спекулятивного спроса.</p></li></ol><p><strong>Итог:</strong><br/> Речь идёт не о «взрыве рынка», а о типичном позднем цикле — перегретом, эмоциональном и уязвимом. Физический стресс есть, но он недостаточен, чтобы разрушить лондонский рынок или глобальный ценовой механизм.</p>"