Список проголосовавших за комментарий "Сергей, возможно я и не прав в оценке фьючей, но то, что вы говорите — это не очевидно, да действительно в «обычной ситуации» контанго всегда примерно равно ставке ЦБ, иначе бы возник соблазн арбитража (купить фьюч по цене базового актива потратив на это только ГО, а не полную цену, а остаток средств положить на депозит, контанго эту схему устраняет). Но это работает при условии того, что БА не упадет на величину большую размера ставки ЦБ (процент от депозита по ставке ЦБ не окупит снижение БА и фьюча). Если такое условие стабильности не гарантировано, в результате вполне себе ощутим риск появления бэквордации (она может возникает не только из-за дивидендного гэпа). А при бэквордации вы будете терять в при длительном удержании шорта (длительное это не дейтрейдинг, а удержания месяцами) из-за экспираций. Повторяю, даже если бэквордации не было, из-за учета риска при серьезном снижении БА и ее ожидания, никого «Контанго всегда примерно равно ставке ЦБ» могло не состоятся. Бэкворадция на ожидания дивидендного гэпа вполне себе банальная ситуация (я думаю вы с этим согласны), нет причин утверждать то, что это единственная возможная причина. Промасштабируйте эти иные причины на длительном промежутке времени и вот вам ситуация когда шорт именно фьюча не самый лучший вариант. "