Список проголосовавших за комментарий "Quwelle55, <p>Максим Орловский Элвис Марламов</p><p>00:06 Введение и волнение</p><p>• Ведущий впервые берёт интервью и просит поддержки у зрителей.<br/> • Обсуждается волнение перед интервью и профессиональный опыт собеседника.</p><p>00:44 Инвестиции в «Интеру»</p><p>• Собеседник рассказывает о своём опыте инвестиций в «Интеру» после рекомендаций ведущего.<br/> • Упоминается диаграмма Тейлера и необходимость временного использования «кубышки» для будущего роста.</p><p>01:37 Дивиденды и электроэнергетика</p><p>• Обсуждаются слухи о направлении дивидендов и инвестициях в электроэнергетику.<br/> • Подчёркивается, что высокие ставки и потребности на капвложения превышают чистую прибыль.</p><p>03:52 Портфель и рынок</p><p>• Ведущий спрашивает о составе портфеля собеседника, включая валютные бонды и юани.<br/> • Собеседник отвечает, что в его портфеле нет юаней, но есть акции Сбербанка, ВТБ, Газпрома и «Интеры».<br/> • Выражается мнение о прекрасном рынке возможностей.</p><p>04:43 Валютные бонды и риски</p><p>• Обсуждаются риски и доходность валютных бондов, например, двухлетних облигаций Норникеля.<br/> • Сравниваются разные инструменты, включая субординированные облигации ВЭБ.</p><p>06:02 Стратегия и «ловить момент»</p><p>• Ведущий спрашивает о стратегии «ловить момент» на рынке.<br/> • Собеседник объясняет, что нужно ждать подходящего момента, а не действовать каждый день.</p><p>07:02 IPO и новые размещения</p><p>• Обсуждаются успешные и неудачные IPO в России.<br/> • Рассматривается возможность нового цикла размещений и их влияние на рынок.</p><p>08:37 Сравнение Сбербанка и Газпрома</p><p>• Сравнивается стоимость акций Сбербанка и Газпрома.<br/> • Объясняется, что Газпром переживает кризис, а Сбербанк стал незаменимым игроком на рынке.</p><p>10:24 Российские банки</p><p>• Обсуждаются российские банки, включая Сбербанк и ВТБ.<br/> • Подчёркивается устойчивость Сбербанка и потенциал роста ВТБ.</p><p>12:07 Конвертация и нефтегаз</p><p>• Задаётся вопрос о конвертации акций.<br/> • Ведущий выражает сомнения относительно российского нефтегаза и его отчётов.</p><p>12:36 Башнефть и второй эшелон</p><p>• Упоминается Башнефть и её префы.<br/> • Ведущий считает, что префы Башнефти сейчас неинтересны из-за их низкой стоимости.</p><p>13:21 Ставка и инфляция</p><p>• Ранее предполагалось снижение ставки с 16% до 10% к концу года.<br/> • Теперь диапазон ставки расширился с 10% до 14%.<br/> • Обсуждается нормальность текущей разницы между ставкой и инфляцией.</p><p>14:00 Сравнение с другими странами</p><p>• Высокие ставки редки, исключение — Бразилия и Эквадор.<br/> • Изоляция России влияет на инфляцию из-за потери интеграции с мировым рынком.<br/> • Восстановление компетенций и интеграция могут снизить инфляцию.</p><p>15:20 Реальные ставки и стимулирующая политика</p><p>• Реальная ставка для развитых экономик должна быть около 1%, для недоразвитых — 2–4%.<br/> • В условиях изоляции ставки могут быть выше, но должны быть в диапазоне 6–8%.<br/> • Стимулирующая политика центрального банка возможна при рецессии.</p><p>16:25 Опыт Уоррена Баффета</p><p>• Уоррен Баффет покупал акции с высоким ROE даже при высоких ставках.<br/> • Российский рынок отличается от американского, что влияет на инвестиционные стратегии.</p><p>18:31 Курс рубля</p><p>• Рубль выглядит как актив, несмотря на проблемы с углеводородным базисом.<br/> • Инвесторы могут потерять доходность из-за движения валюты.</p><p>20:01 История банка Халык</p><p>• Банк Халык показал, что можно успешно войти в зарегулированный сектор.<br/> • Сейчас банк пытается расширить влияние в Турции.</p><p>21:24 Турецкая лира</p><p>• Турецкая лира значительно укрепилась к доллару.<br/> • Центральный банк Турции пытается стабилизировать инфляцию.</p><p>22:32 Советы для частных инвесторов</p><p>• Не стоит зацикливаться на одном классе активов.<br/> • Важно диверсифицировать портфель и использовать различные инструменты.</p><p>24:33 Изучение компаний</p><p>• Перед инвестированием нужно тщательно изучать компании.<br/> • Личный опыт автора: изучение компаний по алфавиту заняло полгода.<br/> • Интерес к процессу инвестирования помогает в принятии решений.</p><p>25:41 Консистентность и американский рынок</p><p>• Важность постоянного движения в определённом направлении.<br/> • Пример изучения американского рынка через анализ S&P 500.</p><p>26:22 Отношение к спорам</p><p>• Отсутствие интереса к спорам с коллегами.<br/> • Фокус на компетенциях и возможностях.</p><p>27:07 Качества успешных инвесторов</p><p>• Контроль риска и эмоций.<br/> • Чёткое понимание своих действий при работе с большими деньгами и левериджем.<br/> • Избегание эйфории и паники.</p><p>28:58 Работа в индустрии</p><p>• Необходимость работы в индустрии для понимания её реалий.<br/> • Опасность людей, для которых комиссия важнее благосостояния клиента.</p><p>29:45 Обмен замороженных активов</p><p>• Сложность обмена акций на другие активы.<br/> • Необходимость получения нескольких лицензий для совершения сделки.</p><p>31:36 Прогнозы и макроэкономические тенденции</p><p>• Воспоминания о прошлых прогнозах и их реализации.<br/> • Текущие макроэкономические риски, связанные с избытком нефти.</p><p>33:17 Динамика бюджета и курс рубля</p><p>• Снижение прибыли до налогообложения и нефтегазовых доходов.<br/> • Влияние НДС на бюджет.<br/> • Изменение модели поведения валюты и её курса.</p><p>37:07 Перспективы золота</p><p>• Рост добычи золота в России и его потенциальное влияние на экспорт.<br/> • Возможность компании «Полюс» стать лидером по капитализации.<br/> • Риски привлечения внимания государственных органов к сверхприбыльности.</p><p>38:47 Рекомендации по инвестициям</p><p>• Рекомендация замминистра финансов покупать золото.<br/> • Следование прогнозов за ценами на золото.</p><p>39:34 Себестоимость добычи золота</p><p>• Себестоимость добычи золота у компаний «Ньюмант», «Баррик» и «Агниника Игл» составляет около 1200–1500 за унцию.<br/> • Компании формировались при прогнозируемых ценах 1400–1800 за унцию, поэтому сейчас нет месторождений с себестоимостью 2500 за унцию.<br/> • В презентациях нет информации о новых крупных проектах, что указывает на отсутствие значительного ввода новых мощностей.</p><p>40:55 Падение добычи алмазов</p><p>• В алмазных компаниях наблюдается длительное падение добычи, которое сопровождается падением цен.<br/> • Подход к алмазам как к продукту первой необходимости ошибочен.<br/> • Недоверие к доллару может привести к «лопнувшему пузырю» на рынке алмазов.</p><p>41:54 Золото и его роль</p><p>• Золото — последний оплот старого режима, но его накоплено так много, что всех денег не хватит.<br/> • Компании начинают думать о продаже золота, когда оно становится избыточным.</p><p>42:34 Роль миноритариев в управлении компаниями</p><p>• Миноритарии могут использовать поддержку частных инвесторов для участия в управлении компаниями.<br/> • В американских компаниях менеджмент определяется большинством акционеров, а не одним человеком.<br/> • В России таких компаний почти нет, поэтому идея участия миноритариев пока нереалистична.</p><p>44:52 Риски в сетевых компаниях</p><p>• Сетевые компании сталкиваются с рисками потери дивидендной доходности.<br/> • Минэнерго планирует изменения, но их реализация непредсказуема.<br/> • Компании уже столкнулись с проблемами в 2008 году и до сих пор не восстановились.</p><p>45:38 Состояние российского рынка</p><p>• Оценка российского рынка составляет 6 триллионов рублей.<br/> • Дивиденды приносят около 1,5 триллиона рублей на рынок.<br/> • Облигации выживают в кризисы лучше, чем акции.</p><p>48:07 Динамика прибыли и рынка</p><p>• ВВП России превысил 2 триллиона долларов, но компании стоили дёшево.<br/> • Прибыли компаний под давлением, что может привести к переоценке рынка.<br/> • Снижение ставок может стать мегаидеей для роста рынка.</p><p>49:51 Анализ ликвидных бумаг</p><p>• Некоторые бумаги выросли более чем на 500% за 10 лет.<br/> • Важно учитывать, какие точки на графике выбрать для анализа.<br/> • Некоторые бумаги, такие как ВТБ, Система, Сургутнефтегаз, Русал, Магнит, М.Видео,</p><p>52:27 Рост банковских акций</p><p>• Обсуждение возможности предсказать рост банковских акций десять лет назад.<br/> • Пример банка «Санкт-Петербург», который значительно вырос и сравнялся с крупными игроками.<br/> • Упоминание о росте акций «Полюса» при правильном управлении компанией.</p><p>54:08 Риски роста компаний</p><p>• Анализ исторических примеров роста компаний: Nokia, Apple, AMD, Yahoo, Amazon.<br/> • Трудности прогнозирования роста компаний на долгосрочную перспективу.<br/> • Пример сети «Магнит» в России как компании, начавшей с нуля и показавшей значительный рост.</p><p>56:00 Создание бурнорастущих компаний</p><p>• Обсуждение сложности создания бурнорастущих компаний в России и мире.<br/> • Пример компании «Каспий», которая из магазина шин стала крупнейшим банком.<br/> • Размышления о создании подобных компаний в будущем.</p><p>56:55 Небиржевые акции</p><p>• Обсуждение наличия небиржевых акций в портфеле.<br/> • Трудности с продажей некоторых бумаг из-за внебиржевых ограничений.<br/> • Важность терпения при владении такими акциями.</p><p>58:48 Влияние искусственного интеллекта на инвестиции</p><p>• Вопрос о влиянии искусственного интеллекта на торговлю и инвестиции.<br/> • Влияние технологий на рынок и появление «пузырей».<br/> • Теоретические возможности ИИ для упорядочивания рынка и снижения волатильности.</p><p>01:00:34 Анекдот про рынок</p><p>• Рассказ старого анекдота про трейдера и его предсказания о движении графика.<br/> • Подчёркивание неопределённости на рынке и необходимости наблюдения за развитием событий.</p><p> </p>"