Список проголосовавших за комментарий "<p>КОММЕНТАРИИ К ПРОГНОЗУ ЦБ</p><p>ФАКТЫ: (https://cbr.ru/Content/Document/File/184551/forecast_251024.pdf)</p><p>• Инфляция. Прогноз на 2025г повышен с 6-7 до 6.5-7%; прогноз на 2026г повышен с 4 до 4-5% <br/> • Ставка (в среднем за год). Прогноз на остаток 2025г – 16.4-16.5% – предполагает, что на заседании 19 декабря ставка может быть, как оставлена без изменений, так и снижена до 16.0%; прогноз на 2026г повышен с 12-13 до 13-15%<br/> • ВВП. Прогноз на 2025г понижен с 1-2 до 0.5-1%<br/> • Кредит экономике. Прогноз на 2025г повышен с 7-10 до 8-11%<br/> • М2. Прогноз на 2025г повышен с 6-9 до 7-10%</p><p>Прогноз на 2027-28гг без изменений. Он предполагает, что экономика с 2027г будет в равновесии: ВВП – 1.5-2.5%, инфляция – 4%, ставка – 7.5-8.5%. Подчеркнём, что равновесие предполагает и заякоренные инфляционные ожидания. Добиться за полтора-два года этого вряд ли возможно. Особенно при продолжающихся шоках.</p><p>ЛОГИКА РЕШЕНИЯ и КОММЕНТАРИИ ЦБ (https://cbr.ru/press/pr/?file=24102025_133000key.htm):</p><p>• ЦБ фокусируется на устойчивой инфляции, оценивая её 4-6%<br/> • Исходя из того, что устойчивая инфляция выше цели, а экономика сталкивается с новыми шоками (топливный кризис, более мягкий бюджет-25, НДС), из-за которых ЦБ повышает прогноз инфляции, было бы логично сделать сейчас паузу…<br/> • …но ЦБ снижает ставку (с нейтральным сигналом), объясняя, что шоки носят разовый характер, и по мере их исчерпания дезинфляция продолжится</p><p>Но важнее не это решение, а траектория ставки! А она значимо выше, чем в предыдущем прогнозе. Поэтому можно однозначно утверждать, что из-за всех свалившихся шоков ЦБ вынужден проводить более жесткую ДКП</p>"