Список проголосовавших за комментарий "Eremin, <br/> <br/> Я всегда с удовольствием поделюсь мыслями.<br/> Мне Бернанке легче прогнозировать, ибо он как написал диссертацию нное количество лет назад о том, что главной ошибкой всех рецессий является быстрый переход к ужесточению политики и при падении экономики надо стимулировать путем КУЕ на 0,5% от ВВП в месяц: так и придерживается этой линии в работе.<br/> При проведении политики любого ЦБ мира главным является рост фондового рынка, где хранятся сбережения граждан.<br/> Особенно актуально это для США.<br/> Рынок ГКО и фонда США: сообщающиеся сосуды.<br/> Если падает фондовый рынок (и это негатив для США при сильном падении): инвесторы уходили, как правило, в рынок ГКО США (ну априори в мире нет такого по вместительности рынка ГКО для сохранности денег, а при финансовой панике, когда банкам не доверяют, лучшего средства ухода от риска чем ГКО США или Германии нет, но Германия мала по вместимости), т.е. при падении фонды падали доходности ГКО и США получало выгоду от низкой цены стоимости займов.<br/> При росте фонды росли доходности ГКО, тоже хорошо.<br/> Во время крайнего КУЕ ФРС добился нереального на первый взгляд: рос и фондовый рынок и падали доходности ГКО США, т.е. США получало двойную выгоду и от падения доходности ГКО и от роста фонды.<br/> Зато теперь, при намерении свернуть КУЕ-3, ФРС столкнулся с обратным эффектом: падает и фонда и одновременно резкий рост доходностей США.<br/> Это опасная ситуация, поэтому думаю, что со сворачиванием КУЕ-3 ФРС притормозит.<br/> Тем не менее, выкуп облигаций в прежнем размере 85 ярдов влияет на экономику США положительно и уровень в 7% по безработице скоро достигнут, причем скорее в этом году ещё.<br/> ФРС придется свернуть выкуп ипотечных бумаг, но с выкупом ГКО США они будут тянуть до крайнего, т.е. скорее до конца первого полугодия 2014 года.<br/> Бернанке уйдет в январе 2014 года, скорее на его пост назначат Саммерса (ну, самая непонятная для рынков фигура из всех возможных, хотя я бы предпочла для понимания Гайтнера))).<br/> Новая фигура председателя ФРС заставит рынки более аккуратно реагировать на риторику и решения ФРС, думаю даже сворачивание КУЕ полностью не обрушит сильно фондовый рынок, хотя до уровня новогоднего гэпа мин должны сходить.<br/> <br/> По евродоллару тут всё просто: до создания банковского союза в Еврозоне всё на руку доллару, будет разница в монетарной политике ФРС и ЕЦБ, ибо ясно, что ФРС идет на выход, а в Еврозоне *опа надолго.<br/> При любом затягивании со сворачиванием КУЕ-3 от ФРС данные в США будут выходить лучше, а евродоллар будет всё ниже в ожидании «вот-вот ФРС свернет КУЕ»…<br/> <br/> Если не ответила на вопрос или интересуют какие-то другие инструменты: спрашивайте, тут чутка будет сложный период с расскореляцией рынков, но потом должны ходить правильно, как и до Нового Года, в одну сторону и евродоллар и фонда."