Список проголосовавших за комментарий "GMT Capital, Вы правы. Если быть более точным, играет динамика наличные деньги + счета без процентов vs инфляция. Но естественно, что при ставках депозитов гораздо больше инфляции ждать роста наличные деньги + счета без процентов быстрее инфляции бессмысленно. А у нас ставка ЦБ еще и на ставку депозитов влияет, потому что RUONIА не может отличаться от ставки ЦБ больше, чем на 1%, а под ставку RUONIА-0.5% любой банк может разместить деньги в ЦБ."