Список проголосовавших за комментарий "<p>Rationalist, в споре рождается истина) </p><p> </p><ol><li><p>1. Официальный мандат ЦБ: основной и заявленный мандат большинства центральных банков, включая Банк России, — это обеспечение ценовой стабильности, то есть контроль над инфляцией. Ключевая ставка является основным инструментом для достижения этой цели.</p></li><li><p>2. Валютный курс как канал влияния на инфляцию:</p><ul><li>2.1 Импорт: слабый рубль (рост валютной корзины) делает импортные товары и комплектующие дороже, что напрямую транслируется в рост цен на внутреннем рынке (импортируемая инфляция).</li><li>2.2 Инфляционные ожидания: резкие колебания валютного курса могут раскачивать инфляционные ожидания населения и бизнеса, что само по себе является мощным инфляционным фактором.</li><li>2.3 Торговый баланс и экономика: курс влияет на импорт/экспорт, торговый баланс и, как следствие, на общую экономическую активность и спрос, что также сказывается на инфляции.</li><li>2.4 Финансовая стабильность: чрезмерная волатильность курса может угрожать финансовой стабильности, а это тоже входит в сферу интересов ЦБ.</li></ul></li><li><p>3. Корреляция не равно причинность: то, что решения по ставке сильно коррелируют с динамикой валютной корзины (как предполагает автор поста), не означает, что корзина является <em>первичной целью</em>. Скорее, это означает, что динамика валютного курса является очень сильным и опережающим индикатором или драйвером будущей инфляции, на который ЦБ вынужден реагировать, чтобы выполнить свой мандат по контролю над инфляцией.</p></li></ol><p>Таким образом, ключевым фактором является <strong>инфляция</strong>. <strong>Однако</strong>, валютный курс (и его динамика в корзине) — это мощнейший и часто определяющий фактор, который влияет на инфляцию в открытой экономике. Поэтому ЦБ не может игнорировать валютный курс и вынужден учитывать его при принятии решений по ставке, чтобы эффективно бороться с инфляцией. В этом смысле, валютный курс — это не цель, а очень важный «сигнал» и «канал», через который ЦБ управляет инфляцией.</p>"