Список проголосовавших за комментарий "Честно говоря, я не до конца понял, какая основная мысль. Похоже, что она сводится к следующему: «для роста фондового рынка нужен рост денежной массы (М1)».<br/> Если так, то вот что у меня вызывает удивление в приведенных данных и методике.<br/> 1. Не учтена инфляция. В рассматриваемом периоде 2001–2011 инфляция в России составила около 200%. Корректнее было бы сначала привести показатели к реальным деньгам. Для упрощения хотя бы пересчитать всё в доллары — тогда сравнение будет нагляднее.<br/> <br/> 2. Контекст 2000-х. Период с 2001 года для России — это бурный рост экономики: дорогая нефть/газ, интеграция в мировую систему, ожидания улучшения политики, ожидание улучшения институтов и построения здоровой рыночной экономики. Всё это, на мой взгляд, сыграло куда большую роль, а рост М1 был скорее следствием.<br/> Я бы разделил период 2001 — 2025 на несколько периодов. Что-то вроде:<br/> — проведены рыночные реформы<br/> — узурпация власти<br/> — период беспредела<br/> И рассмотрел по ним, а не смешивал все в кучу.<br/> <br/> 3. Доходность индексов. Не совсем понятно, почему для 2025 года берется «голый» индекс ММВБ/IMOEX, а не полная доходность (с учётом дивидендов). Возможно, для основной мысли это не критично, но тогда сравнение с американским рынком получается некорректным, где роль дивидендов не так сильно сказывается на индексе.<br/> <br/> 4. Сравнение рынков. Сравнивать открытый глобальный рынок США с локальным нынче закрытым рынком России сложно. Акции S&P500 примерно на 50% входят в мировые индексы. По-хорошему, нужно было бы смотреть рост мировой денежной массы в некой пропорции<br/> <br/> 5. <blockquote>Если мы хотим роста рынка, то должны не сдерживать рост М1</blockquote><p>Это самое странное. А мы вообще сдерживаем?<br/> — США: за последние 5 лет рост M1 ~12.5%, индекс S&P500 +100%.<br/> — Россия: рост M1 ~87%, индекс IMOEX -6% (минус шесть процентов). Инфляция в рубле что-то около 50%.<br/> Получается, рост денежной массы в России идёт полным ходом, но рынок не растет. Это очевидное противоречие с вашим выводом. Получается вреальном выражении М1 вырос на 24%, а рынок упал на 38%. На аккуратность рассчетов не претендую, но думаю что-то близкое к этому.<br/> Если слушать ЦБ, то в ближайшее время мы ожидаем еще более бурного роста М1/М2.</p>Возникает ощущение, что вы просто нашли некую корреляцию в прошлом на разных по своей природе периодах и смешали их в кучу, но не учли кучу факторов, которые оказывали куда большее влияние в каждом из них. Делать из этого торговую стратегию рискованно, потому что это не причинно-следственная связь. В какой-то момент корреляция перестанет работать. Просто потому что влияение текущего периода более важно, чем предыдущих. А он очевидно совершенно другой по контексту.<br/> <br/> В моем понимании нужно учитывать другие факторы, чтобы осознать, куда уходит рост денежной массы и почему. Я бы сказал, что сейчас для роста рынка есть более важные факторы, чем эмиссия, которая идет полным ходом. Такие как починка институтов (что сложно без фактической сменяемости власти), остановка СВО, реинтеграция в мировое экономическое пространство."