Список проголосовавших за комментарий "Ира, a <a href="/r.php?u=http%3A%2F%2Flive.wsj.com%2Fpublic%2Fpage%2Fembed-E3098192_542B_4A4A_9EDC_6449ED8835B4.html&s=2248328565" target="_blank"><b>вот</b></a> видео из статьи(cобственно сам спич).<br/> <br/> Но проблема заключается вовсе не в этом.<br/> <br/> Произошла парадоксальная раскорреляция доходностей treasuries и фондового рынка.<br/> То есть, рынок падает, на данном этапе, благодаря позитивным(!!!) макро-данным, а доходности treasuries растут!<br/> Все говорят, что супер-цикл падения доходностей закончился в любом случае, при любом исходе ситуации, — доходности будут показывать рост.<br/> <br/> Что есть доходность американских гос.облигаций/бондов?<br/> Это основной инструмент, формирующий и образующий весь долговой рынок, как локальный, так и глобальный: проценты на ссуды, ипотеку, доходность корпоративных бондов, международные спреды и т.п.<br/> <br/> Мажорным драйвером для выхода из кризиса американского рынка, является рынок недвижимости, и это ни для кого не секрет.<br/> Так вот, с 20-х чисел мая, после резкого повышения доходностей по treasuries,-- резко выросли проценты на ипотеку, как первичную, так и для перекредитующихся.<br/> Количество желающих перекредитовываться/брать новую ипотеку — резко упало, иби процентовка резко возросла.<br/> А это, попросту говоря — «жопа», причём большая.<br/> И всё это — даже пока ещё без реального сокращения покупкок: на 40 миллиардов в месяц 30-тилеток, и без сокращения ежемесячных покупок на 45 миллиардов для MBS(Mortgage Backed Securities — что это такое объяснять не надо, из-за «этого» и начался кризис в 2008).<br/> <br/> Теперь, доходности 10-тилеток достигли 2.5%, в пятницу.<br/> А ожидаемые EPS в ближайшем будущем, для акций индекса S&P500 — находятся, в среднем, на отметке 2.0%.<br/> Теперь, представьте себе, что «десятилетки» покажут доходность 4%, через год-полтора…<br/> Это будет «катастрофа» для фондового рынка