Список проголосовавших за комментарий "<p>DNN, <br/> > плановые сроки «превращения» денег в активы 5 лет.<br/> вот этот момент не оч понял<br/> <br/> >или на тот момент придется ремонтировать старые/строить новые мощности?<br/> там кстати капекс значимой частью на модернизацию идет; <br/> <br/> >… и ДД просядет до (примерно, без учета повышения тарифов) до 7%.<br/> Ну в целом, вполне вероятный вариант. В том смысле, что процентные доходы сократятся, а операционная прибыль может не вырасти так быстро<br/> <br/> В целом, да, у компании очень много способов быстро повысить капитализацию: от повышения пэйаута до погашения казначеек.</p><p>А рынок у нас любит оценивать компании только по дивдохе (ВСМПО-Ависма машет лапкой). И пофиг платит компания 100% ЧП или там 10% ЧП. Так что переоценка может быть долгой, тут согласен.<br/> <br/> P.S. Вообще, можно еще как оценить: в 30-м году, компания планирует зарабатывать 320 млрд ебитды. Пусть даже полностью проедят кубышку — ЧД = 0; капа = ЕВ.<br/> <br/> 3 ев/ебитда — эт весьма невысокая оценка, а это уже порядка триллиона капы.<br/> <br/> P.S. Вообще, мне кажется сильная недооценка компании в т.ч. и потому, что она вкладывается сейчас в проекты с 14% ирр — а эту циферку (условно минэнерго спускает). И типа при такой ставке делать такие проекты кажется глупостью. Но они и не могут в каком-то плане не участвовать. Ставка снизится, 14 ирр станет весьма разумным значением для не шибко маржинальных бизнесов типа генерации.</p>"