Список проголосовавших за комментарий "Павел Комаровский, В продолжении темы: YTM учитывает, что купоны будут реинвестированы под ту же ставку. Но на практике ставки рефинансирования обычно другие. И ещё: другими словами, это внутренняя норма доходности (IRR) инвестиции в облигацию, если инвестор держит облигацию до срока погашения, при этом всё платежи производятся по графику и реинвестируются по той же ставке. Иными словами, считается, что ставка, по которой можно будет реинвестировать купоны, останется неизменной в течении срока действия облигации. В этом, очевидно, и есть недостаток YTM при сравнении "обычных облигаций" и дисконтных. Так может, я не совсем не прав по поводу влияния ставки ЦБ?"