Список проголосовавших за комментарий "<p>Да, с учётом того, что в статье, похоже, анализ идёт <strong>исключительно по РСБУ материнской компании</strong>, а не по консолидированным данным МСФО, выводы выглядят искажёнными и, мягко говоря, сомнительными.</p><p>Разберём по пунктам:</p><hr/><p><strong>1. Ликвидность.</strong></p><ul><li><p>В статье пишут: <em>«Ликвидность абсолютно отсутствует. На 1,5 трлн текущих обязательств, контора может наскрести только 600 млн»</em>.</p></li><li><p>По РСБУ действительно баланс материнской компании может показывать, что на её <strong>собственном</strong> счёте мало кэша (десятки или сотни миллионов). Но по МСФО (группа в целом) на конец 2024 года — <strong>1,426 трлн ₽ денежных средств</strong>, и даже если за полгода сумма немного уменьшилась, порядок величин совсем другой.</p></li><li><p>Это значит, что утверждение «абсолютно неликвидная» применимо только к ПАО «Лукойл» как юрлицу в РСБУ, но <strong>не к ЛУКОЙЛу как группе</strong>. Для инвесторов и кредиторов важнее консолидация, а не локальный баланс материнской.</p></li></ul><hr/><p><strong>2. Долговая нагрузка.</strong></p><ul><li><p>По РСБУ: «На 1 рубль собственного капитала приходится 1,22 руб. заёмных» — возможно, верно для материнской компании.</p></li><li><p>По МСФО: на конец 2024 года долг — 380 млрд ₽ при кэше 1,43 трлн ₽ → чистый долг отрицательный (т.е. <strong>кэш > долг</strong>). Это <strong>противоположный</strong> вывод — долговая нагрузка нулевая или отрицательная.</p></li></ul><hr/><p><strong>3. Кредитоспособность.</strong></p><ul><li><p>В статье рейтинг «очень низкая» и риск банкротства >50%. Такие оценки не согласуются с тем, что по МСФО у компании чистая денежная позиция и устойчивый поток прибыли >700 млрд ₽ в год.</p></li><li><p>На консолидированном уровне ЛУКОЙЛ — одна из самых устойчивых в РФ крупных компаний.</p></li></ul><hr/><p><strong>4. Природа расхождения.</strong></p><ul><li><p>Автор статьи, скорее всего, смотрит <strong>только на РСБУ ПАО</strong> и игнорирует дочерние компании, через которые проходят экспорт, добыча, переработка и трейдинг. В МСФО их результаты консолидированы, поэтому кэш и ликвидность там многократно выше.</p></li><li><p>Пример: 36 млрд ₽ по РСБУ против 1,43 трлн ₽ по МСФО на конец 2024.</p></li></ul><hr/><p><strong>Вывод:</strong><br/> Статья в том виде, как она написана, вводит в заблуждение, если воспринимать её как анализ всей компании. Она отражает лишь картину по материнской структуре в РСБУ, без учёта огромных денежных потоков дочерних обществ. На консолидированном уровне ЛУКОЙЛ не является «абсолютно неликвидным» и не имеет критической долговой нагрузки.</p>"