Список проголосовавших за комментарий "Если правда пытаетесь понять, то вот мое понимание на простом уровне.<br/> Представьте, у вас дача и вы хотите построить теплицу.<br/> Капекс — это покупка теплицы и земли под клубнику.<br/> Пока строите — денег свободных нет (FCF низкий).<br/> Но налог с продажи клубники платить чуть меньше, потому что теплица «списывается» на амортизацию.<br/> Если теплица реально работает — через пару лет FCF вырастет.<br/> Если сгнила от первого дождя — ну, зато налоги чуть сэкономили… но денег как не было, так и нет.<br/> <br/> Но есть важный нюанс: если капекс растёт, а выручка стоит — это не рост компании, это рост чьей-то дачи на Кипре."