Список проголосовавших за комментарий "NelEvg, так я посчитал. Некоторый акции действительно идут с наценкой, некоторые с очень хорошей скидкой.<br/> <br/> Самый простой пример — Сбер, его очень легко считать.<br/> Он только что прошёл дивидендную отсечку, поэтому можно считать, что его капитал примерно равен капиталу на начало года ( он заплатил 50% прибыли прошлого года и примерно столько же заработал за текущее полугодие ).<br/> Его ROE около 24%, P/B = число акций*цена/капитал = 22587*313/7176000 = 0,98<br/> <br/> О чём это говорит? Что данный бизнес зарабатывает как раз примерно 24% годовых, а это и соответствует потенциальной доходности акций (так как P/B близок к 1).<br/> <br/> То есть акции Сбера имеют премию за риск в доходности в 10% относительно ОФЗ, вот и весь расчёт, хоть и очень упрощённый. С другими эмитентами сложнее, там нужно учитывать риски корпоративного управления, отраслевые риски, цикличность бизнеса, его рост и т.д. и т.п."