Список проголосовавших за комментарий "Евгений (jk555), да, если шортить, пользуясь рыночной дельтой, будет шорт. Но тут важное замечание, которое я сам придумал: надо, чтобы историческая волатильность действительно оказалась ниже (т.е. если продавец волы зарабатывает на продаже волы используя рыночную дельту, то у него реальная дельта отрицательная). И наоборот, если историческая вола окажется выше, реальная дельта положительная. На истории реальная историческая ниже ожидаемой рынком (продавать чаще выгодно) поэтому во всех исследованиях чаще просто утверждается, что рыночная дельта приводит к реально отрицательной дельте."