Список проголосовавших за комментарий "А. Г., рост М2 и ставки депозитов напрямую не связаны. Только в случае, если все проценты по вкладам вам выплачивает ЦБ (через прослойку в виде банков). У нас ситуация другая. Проценты по депозитам платят физики и юрики которые берут кредиты. Если очень примитивано: при росте кредитов выше объема депозитов, недостающее заносится из ЦБ. Это рост М2, потому что кредит так или иначе — наличка, депозиты и другое. Если кредиты ниже депозитов, банки несут деньги обратно в ЦБ. Деньги банков в ЦБ не являются М2, это сокращение денежной массы. А если не по примитивному, а по нормальному — то надо курить банковский мультипликатор ) "