Список проголосовавших за комментарий "Очень странный разлет от BBB АКРА (минимальный среди КРА) до rlCCC у ЛИСП<br/> При этом если посмотреть на историю ЛИСП с 2016 года, то указанные инвестиционные риски пока не реализовались. АКРА понизило рейтинг из-за капитальных затрат на строительство двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2<br/> Да и вообще какой-то странный отчет без учета без учета специфики отрасли (сравнивать нужно с учетом географии и отрасли бизнеса, а не просто маржой)<br/> <br/> <br/> Из пресс-релиза АКРА<br/> <p>Понижение кредитного рейтинга <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.acra-ratings.ru%2Fratings%2Fissuers%2F486%2F&s=3836072782">ПАО «ТГК-14»</a> (далее — Компания, ТГК-14) обусловлено прогнозами по росту долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга, увеличению количества операций со связанными сторонами (АО «Дальневосточная управляющая компания» (далее — АО «ДУК») и АО «Спецавтохозяйство»), а также росту расходов на капитальные вложения в рамках вхождения Компании в инвестиционный цикл развития. Компания приступила, в том числе, к реализации проектов в рамках КОМ НГО (конкурентный отбор мощности новых генерирующих объектов) по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2, которые характеризуются высокой капиталоемкостью и штрафными санкциями за несоблюдение параметров их реализации.</p><p>В настоящее время ТГК-14 проводит масштабную работу по реализации мероприятий, направленных на применение инструментов оптимизации расходов по финансированию указанных проектов. Неопределенность, связанная со сметной стоимостью проектов, рост которой потенциально может привести к необходимости привлечения дополнительного долга, а также со сроками, форматами и результатами реализации вышеуказанных мероприятий, включая параметры финансирования проектов, обусловила изменение прогноза на «Негативный».</p><p>При этом ТГК-14 сохраняет сильную позицию по теплоснабжению на обслуживаемых территориях (Республика Бурятия и Забайкальский край), а также адекватные бизнес-профиль и корпоративное управление, соответствующие стандартам отрасли, в которой работает Компания. Географическая диверсификация отражает уровень социально-экономического развития регионов присутствия ТГК-14. Оценка за рентабельность находится на уровне выше среднего. Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг Компании оказывают, помимо прочего, размер бизнеса, системные регуляторные риски, а также прогнозные показатели долговой нагрузки и уровня обслуживания долга, свободный денежный поток (FCF) и капитальные затраты, связанные со значительным увеличением программы капитальных вложений Компании.</p><br/> <br/> <br/> <br/> <br/> <br/> "