Список проголосовавших за комментарий "Евгений, <p>Аргумент о «безусловном превосходстве» акций над депозитами в долгосрочной перспективе — не что иное, как архаичный остаток бихевиористской инерции, унаследованный от инвестиционных догм XX века. Он игнорирует как стохастическую природу рыночных фаз, так и базовые принципы ротации активов.</p><p>На практике финансовая эффективность редко определяется средними значениями, экстраполированными на будущее. Гораздо чаще она зависит от способности субъекта осуществлять адаптивное перераспределение ликвидности в соответствии с текущей фазой макроэкономического цикла. Стратегия «купил и держи» может быть уместна для пассивных индексов, но в условиях реальной волатильности она превращается в разновидность интеллектуального капитулянства.</p><p>Фиксация на «долгосрочной перспективе» как на якобы универсальном решении — это удобная иллюзия для ленивого капитала. Однако в мире, где происходит непрерывная ребалансировка глобальных потоков, эффективность достигается не путем ожидания, а посредством своевременного трансфера в более производительные сегменты рынка — будь то депозиты с переоценённой доходностью или активы, демонстрирующие циклическую альфу.</p><p>Таким образом, противопоставлять акции депозитам — это риторическая подмена. Вопрос не в классе актива, а в интеллектуальной состоятельности стратегии управления</p>"