Список проголосовавших за комментарий "karapuz, не, куммулятивная зависимость дефолтов там есть. проблема чуть в другом: допустим у меня была 10 летняя облигация с первой датой отзыва через 5ть лет. Дата выпуска 2008 год. Я рефинансировал её в 2013 году. вариантов несколько: рефинансировал 5и летней облигацией или 10 летней облигацией. Отсюда возникает вопрос: какую вероятность дефолта учитывать? Просто для каждого срока имеется свой возможный уровень дефолтов. Если учесть, что 65% в спекулятивных облигациях — рефинансирование, то большинство «бросовых» индексов продаются с дисконтом, если же брать как «новый» выпуск без учётого того, что возможно было рефинансирование, то они продаются приблизительно по справедливой стоимости. Здесь тогда возникает вопрос другого рода — на сколько точно бэнчмарк отражает сейчас свою стоимость. Ведь QE искажает рыночную цену трижерей."