Список проголосовавших за комментарий "у меня мысли такие: <br/> 1) всегда нужно держать в уме бухгалтерское правило «у фирмы может быть прибыль, но нет денег. у фирмы могут быть убытки, но есть деньги»<br/> 2) посему, проблема: учитывать прибыль без денежных потоков и через неё считать справедливую стоимость не совсем корректно<br/> 3) формула ROE прибыль/СК не учитывает того факта, что СК участвовал в извлечении прибыли весь период, тогда как применение этой формулы отражает СК на конец периода. Предложение заменить ROE на ROAE (расчитывать среднее арифметическое СК на начало периода и на конец периода)<br/> 4) сама тема с оценкой стоимости акций через доходность СК была, по-моему, изобретена Гордоном. когда считаешь по ней цена получается одна, когда считаешь методом DCF цена очень сильно отличается, особенно, это касается бизнесов с практическим отсутствием дебиторки: телекомы, страхование, инфраструктурные компании (например газопроводный и нефтепроводный бизнесы)<br/> 5) как алгоритм применения методов управления на уровне Совета директоров, Биссектриса Арсагеры будет эффективным инструментом, так как появляется система управления построенная на формальных критериях. В будущем постараюсь использовать при работе, если попаду куда-нибудь в Совет директоров"