Список проголосовавших за комментарий "Виталий Дроздов, не совсем так. Грубый пример, который раскрывает мысль (все цифры условны, чтобы донести мысль): вы купили облигацию на 1000 руб., она сейчас дает 145 руб. в год — т.е. 14,5% доходность. Альтернатива (например, дивиденды Сбербанка) дает сейчас 10% доходность. ЦБ понижает ставку, тело облигации вырастает до 2000 руб., на которые по-прежнему начисляются 145 руб., но теперь это лишь 7,25% доходность<br/> <br/> Но теперь необходимо сравнивать текущие новые доходности. Если дивиденды Сбербанка теперь по-прежнему дает 10% дивидендов на вложенный капитал (например, его цена не успела вырасти или он стал зарабатывать больше прибыли), то выгоднее продать облигацию и вложить полученные 2000 руб. в Сбербанк — тогда ваш доход вырастет со 145 руб. (купон на одну облигацию) до 200 руб. (10% от 2000). То есть доходности разумно сравнивать текущие с имеющимися текущими альтернативами<br/> <br/> На вложенный капитал (1000 руб.) вы, конечно же, всегда будете получать свои 145 руб. и, если считать именно к вложенным деньгам, то доходность как бы навсегда зафиксирована 14,5%. Но если тело выросло, то текущая доходность упала и ее надо сравнивать с альтернативами, которые есть прямо сейчас без привязки к тому, сколько она давала в прошлом"