Список проголосовавших за комментарий "Если я правильно понял, автор сравнил полную доходность индекса RTS (получилось то ли 225, то ли 318% не до конца понятно) с полной доходностью индекса S&P500 (там получилось 619%) — очевидно, что доходность второго в разы выше. А дальше автор приводит аргумент, что в у нашего рынка гораздо выше доля дивидендной доходности в приведенной полной доходности (значительный денежный поток), и, судя по всему, преподносит это как достоинство, по крайней мере в сравнении с небольшим денежным потоком S&P500. Я категорически с этим не согласен — дивиденды для инвестора это крайне неудобный и накладный механизм. Объясню: 1) их выплаты инвестор не может контролировать, получает столько, сколько определит совет директоров. Это кажется малозначительным, но если у вас портфель бумаг на несколько десятков или сотен миллионов рублей, вы получаете денежный поток, намного больший, чем вам нужен для потребления, и с его излишками вам приходится что-то делать, но это ещё пол беды; 2) НАЛОГИ — с налогами по дивидендам вы ничего не сможете сделать, никак их не оптимизировать ни на вычеты ни на сальдо с другими расходами, ничего, это значит, что 13-15% вашего дивидендного дохода безвозвратно уходят. И чем выше денежный поток в рублях, тем больше вы отдадите налогами. В американском рынке эту фишку давно просекли, там вместо дивидендов предпочитают байбэки именно по этой причине — экономия на налогах. Как решение проблемы можно было бы использовать российские БПИФ и льготу долговременного хранения — они налоги с дивидендов не платят и после 3 лет хранения можно продавать без налогов, но у БПИФ высокие комиссии и сильное отставание от отслеживаемого индекса (видимо из-за внутренних неэффективностей), что на практике дает такие же потери. Резюмируя, что имеем — большой денежный поток российского фондового рынка, с которого приходится платить большие налоги и которые после этих налогов ещё нужно реинвестировать (возможно обратно в эти же акции, но только за минусом откушенных 13-15% налогов). Ну такое себе…"