Список проголосовавших за комментарий "Михаил, благодарю за хороший пример, мне кажется я понял что вы имеете ввиду, и считаете ошибкой. <br/> <br/> Я пересчитал, а) добавив колонку <strong>E[Log Return]</strong> — замете что по опционам 90 и выше <strong>ожидаемая прибыль получилась минус бесконечность</strong>. и б) небольшая поправка, у вас вы дисконтировали риск нейтральные цены, но не среднюю ожидаемую цену, я ее также дисконтировал, это не влияет на результат, просто чуть поменьше ожидаемая цена акции стала. <br/> <br/> <strong>Результат</strong> и <a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fdocs.google.com%2Fspreadsheets%2Fd%2F1gv7abqrVG7FnoekEJMJK2S814vKlSt5S01H0xm3dl0c%2Fedit%3Fusp%3Dsharing&s=1578942646">ссылка на табличку</a> (зеленым выбрана оптимальная с точки зрения критерия келли ставка. )<strong><br/> <br/> <a class="imgpreview" href="/uploads/2025/images/15/17/92/2025/02/19/52a47d.jpg"><img src="/uploads/2025/images/15/17/92/2025/02/19/805810.webp"/></a><br/> </strong><strong><br/> <br/> </strong><blockquote>вложить на всю котлету в один из этих опционов<strong><br/> </strong></blockquote><br/> Нет, я наверно неточно обьяснил что я делаю. Попробую описать это примером с казино. Чтобы получить деньги, нам нужно решить две задачи <br/> <br/> а) <strong>Идентификация</strong> — мы приходим в казино где много <strong>разных</strong> игровых автоматов, но <strong>мы не знаем вероятности этих автоматов</strong>. Какие то в среднем сливают деньги, какие то «в среднем» дают прибыль. Нам нужно понаблюдать некоторое время и для каждого автомата составить карту его вероятностей (в акциях это историч цены и финотчетность). И здесь (мне по крайней мере) удобно работать с реальными вероятностями.<br/> <br/> б) <strong>Стратегия игры</strong> — оценив каждый автомат, мы можем разработать серию ставок, и их размеры. Игровые автоматы один дает прибыль раз в год, другой сливает в 99% но в 1% дает х200 рост и т.п. Нам нужно из всего этого дикого хаоса построить серию ставок дающих относительно стабильный доход. (И через моделирование различных сценариев и оптимизацию по напр. критерию Келли (log returns)).<br/> <br/> Т.е. сначала считаются реальные вероятности, это как карта местности, нужна для понимания насколько вообще тот или иной автомат прибылен, мы сразу же выкинем кучу автоматов которые сливают деньги. <br/> <br/> Затем включается вторая часть и для небольшого числа найденных прибыльных автоматов считает оптимальную серию ставок (каждая небольшая) чтобы в сумме эти ставки не сливали деньги и приносили прибыль.<br/> <br/> Возвращаясь назад к таблице — в таблице посчитаны E[Log Return] для полной ставки, в реальности E[Log Return] будет считаться для портфеля из {ставка (1/N) + наличные}. Точнее, сложнее — максимум по всевозможным вариантам портфеля из {набора акций + различных защит акций пут опционами + небольшая часть средств на разлинчые спекуляционные ставки типа OTM call опционов + наличные}."