Список проголосовавших за комментарий "Bampi_Johnson, этот кризис получил наименование — кризис суверенных долгов. Сейчас все причины устраняются через счета текущих операций и дальше через ослабление курса евро. Это фундаментальные причины. Я сейчас не говорю о том, что те балансы, которые существуют будут сейчас же устранены; нет — этим должны заняться после выборов в Германии. Второе, рыночные — то есть спекулятивно (шорт) поставить на распад Еврозоны или, как думают пессимисты, просто шорт, поскольку все там плохо, без объяснения причин, как говорится. Если Вы возьмете литературу по кризисам и почитаете ее, то заметите две особенности: первая, в основном выводы основываются на кризисах именно в американской экономике и последние 15 лет о кризисах в развивающихся рынках.Так, вот если послушать Кругмана и других то они делают выводы из кризисов, сделанных на основе этих двух регионов, что не совсем подходит для Европы. Если бы на месте Европы была бы Россия, то самой правильной стратегией было бы порезать все позы и как можно скорее и бежать отсюда и ждать пока кризис там все испепелит. А потом, через пару-тройку лет зайти и скупить подешевевшие активы.И что важно понимать инвесторы никак бы не реагировали на половинчатые меры российского (турецкого, филиппинского и тд) правительства, а тупо бы продолжали забирать свои деньги и вкадывались бы в «растущую» американскую экономику. И мы бы годами потом ждали возврата этих инвесторов. С Еврозоной совсем все не так — это 20% мирового рынка капитала (акции+облигации), а учитывая проблемы во всех развитых экономиках, нулевые ставки — бежать-то особо им некуда.При этом у тех же европейских фондов есть мандаты, ограничивающие их инвестиции в том числе географически европейским регионом. Это неправда, что европейские бонды держат только местные банки, которые напрямую фондируются в ЕЦБ. В Европе есть куча местных фондов и их доля в облигациях ЕЗ также велика.В итоге все боятся нового витка кризиса, всего шугаются, спекулянты пытаюся все это дело периодически шортить — а в результате им выписывают short covering. На фоне все этого дела немцы (до выборов) продолжат играть game of chiken с южанами, а инвесторы выписывают и время. В модели кризиса emerging markets, могу еще раз повтрить, все уже бы давно разнесли в пух и прах и живой инвесторской души давно бы здесь уже не было. Представьте себе, как после выборов у немцев они начнут реализовывать ту agenda, о которой все говорят — и потоки нерезов с радостными криками голдманов и морганов побегут сюда скупать все подряд (итальянские акции сейчас минус 55-60% от своих исторических хаев).Надеюсь, я аргументировал свою позицию? :)"