Список проголосовавших за комментарий "Андрей, М0 — это наличные, по вашей же ссылке написано. А ЦБ выдал банкам деньги на покупку ОФЗ в безналичной форме. Соответственно, и у Минфина они в безнале. Наличными они станут непосредственно при выполнении бюджета. И то не все (не вся денежная масса обналичивается). Поэтому ничего удивительного, что недавние аукционы РЕПО ОФЗ от ЦБ не отразились на М0.<br/> <br/> Тем не менее, это новые деньги в системе: их создал ЦБ, чтобы отдать банкам для покупки ОФЗ (точнее так: банки покупают ОФЗ на свои, отдают ОФЗ в залог ЦБ, а ЦБ возвращает банкам деньги, которые они потратили на покупку). Это эмиссия чистой воды. В бюджете дыра, ее заткнули новыми деньгам."