Список проголосовавших за комментарий "Дим, сделаю перепост ответа. Есть хороший индикатор реальным процентным ставкам — University of Michigan Consumer Sentiment. В последние 10 лет четкая корреляция. Если судить, что индекс показал свое максимальное значение за 6ть лет, то скорее всего, что золото и дальше будут продавливать вниз к 1260 где-то. Единственное, что мне непонятно, почему коэфф. золото/серебро так вырос. Обычно происходит наоботор — он падает, а рост ознаменовывается рисковым настроением. <br/> <br/> Есть еще одна трудность выхода из нынешней политики — спрос на бумаги. Так или иначе, а им придется что-то делать с их нынешним балансом + покрывать дефицит бюджета. В 1947 году из-за этой проблемы была жесткая конфронтация между Казначейством и ФРС. Они попытаются решить проблему через плавающие ставки, но нет еще полной картины будущих размещений — будет ли сар по процентам. если да, то экономич смысл понятен, если предложат, а думаю, что основной выпуск направят на 1, 2 и,5 летние бумаги, если кэпа не будет, то не понимаю тогда их смысла. Просто все могут и так влезть в 13 недельные биллы."