Список проголосовавших за комментарий "<blockquote>Тот факт, что при 50 рублях стоимости акций, дивы сбера будут стремиться к 90% годовой доходности, их никак не смущает! Рациональное мышление отключается напрочь.</blockquote><br/> Но ведь и в этой фразе есть спорное допущение: уверенность в прогнозе дивов по Сберу, что они будут такими-то и такими-то. Те, кто прогнозируют Сбер по 50, наверное, считают, что и дивы отменят и делистинг проведут. <br/> <br/> Многие уже не помнят одну из главных причин роста акций Сбера, начиная с 2016 г. Акции долгое время не могли преодолеть условный «потолок» в районе 100 руб. Но потом случилось одно событие:<br/> <br/> <blockquote>Наблюдательный совет Сбербанка привязал 40% вознаграждения менеджмента к стоимости акций кредитной организации.<br/> <br/> Наблюдательный совет Сбербанка одобрил новую систему вознаграждения менеджмента, сообщил журналистам глава кредитной организации Герман Греф по итогам заседания.<br/> <br/> По словам Грефа, вознаграждение менеджеров будет привязано к объему чистой прибыли и стоимости акций. Опционная программа заработает уже по итогам 2015 года. В ней будут участвовать пока только 19 членов правления и старших вице-президентов.<br/> <br/> «Если нет прибыли у банка, то менеджер зарабатывает 20%. 80% привязано к объему чистой прибыли, и из них 40% — к стоимости акций», — сказал Греф, добавив, что если акции в последующие годы вырастут, то вознаграждение вырастет.</blockquote><br/> <br/> И дивиденды стали платить хорошие, и прибыли нарисовались, и все модели оценки банка сулили прекрасное будущее. Все это может длиться неопределенно долго — пока у руля Греф и пока руководство страны устраивает такая ситуация.<br/> <br/> Можно еще привести пример с Магнитом и Галицким, когда акции плавно задрали на 12к. И дивидендная доходность тогда была замечательной, и перспективы рисовались светлыми. Но потом все изменилось.<br/> <br/> Я думаю, что чем больше наша уверенность в неизменности дивидендной политики, и чем дольше эта уверенность подкрепляется историей, тем неожиданней будет холодный душ в результате изменений. Помню, как многие на плечи брали Магнит и по 8000 и по 6000, а он шел все ниже и ниже, медленно, неумолимо, выматывая все нервы и отбирая последнюю надежду."