Список проголосовавших за комментарий "Игорь, для отдельно взятой компании это верно. Но мы обсуждали индекс, причем японский. Страна с убылью населения и устоявшимся уровнем потребления. <br/> <br/> Я думаю, что в таких условиях, рост индекса может быть за счет роста инфляции и за счет перетасовки индекса, когда в него включают новые компании, которые отжали долю денежных потоков у старых (и исключают старые, которые начали показывать плохую динамику) — при этом общая сумма по факту не изменилась, вот и весь секрет роста.<br/> <br/> На других рынках, может быть как вы описали, если есть низкая база."