Список проголосовавших за комментарий "Не пора ли напомнить всем о фермере Уомаке и его "<a href="/r.php?u=https%3A%2F%2Fwww.forbes.ru%2Fforbes%2Fissue%2F2004-05%2F3286-horovody-fondovogo-rynka&s=1750817073">Хороводах фондового рынка</a>"?<br/> Читайте и думайте, в какой точке мы сейчас находимся. <br/> <br/> <strong>10 Скольжение по наклонной: «Цены слишком низкие, продавать уже поздно»</strong>.<p>Еще через несколько месяцев некоторые акции — но пока еще не лидеры — падают в цене процентов на 25 по сравнению с вершиной. Новости в газетах уже тревожные: а не будет ли в следующем году рецессии? Но брокеры до сих пор высказываются оптимистично — конечно, ведь их фирмы во время бума расширились и привыкли работать масштабно. И инвесторы к ним прислушиваются.</p><p> </p><strong>11 «Можно и продавать».</strong><p>Фондовый индекс уже упал так низко, что некоторые частные инвесторы готовы покупать. Это удерживает от падения «голубые фишки», но ненадолго. Скоро уже и они опустились до 75% от пиковых значений. Скольжение все быстрее. Самое время для компаний — тех, что уверены в своих силах, — скупать собственные акции, что они и делают, по крайней мере в Америке.</p><p> </p><strong>12 Слив: «Продавай!»</strong><p>Река выходит из берегов. Новости в прессе откровенно дурные — все предсказывают еще более отвратительную экономическую погоду. <em>На этом этапе фермер Уомак как раз и ездил в Хьюстон покупать акции, выбирая десяток наиболее заметно подешевевших, но прибыльных компаний — в основном в не самых популярных секторах.</em><br/> <br/> <br/> </p><strong>4 Вторая ступень ракеты: «Цены высоки, но, возможно, стоит прикупить чего-нибудь…»</strong><p>Проходит время — может, год или полтора с момента, когда рынок достиг дна. Было уже несколько коррекций, когда «медведи» пробовали сбить цены, но каждый раз рост возобновляется уже с более высокого уровня. Позже, глядя на график объема торгов, всегда можно заметить один резкий скачок этого объема — примерно в трети пути от ценовой вершины. Музыка играет все громче, все больше зрителей присоединяются к игрокам.</p><p> </p><strong>5 В небе ни облачка: «Покупай!»</strong><p>Проходит еще несколько месяцев, и публика уже втянулась в игру. Новости в деловой прессе отличные. Прогнозы экономического роста — самые оптимистичные. Непременно возникает некий центр роста — акции телекоммуникационных или, скажем, энергетических компаний. На мировом уровне это может быть hi-tech, как в 2000 году, или развивающиеся рынки, как в середине 1990-х. Эти «талисманы» иррационально вырастают в цене. <em>На этом этапе фермер Уомак всегда продавал свои акции; о том, когда он их покупал, см.п.12.</em></p><p> </p><strong>6 Выпуск пара: «Рынок теперь может только расти».</strong><p>Рынок растет на слухах и сплетнях — мол, кто-то большой скупает акции той или иной компании. Начинаются вложения в неликвидный второй эшелон. Все новые выпуски акций сметаются на корню независимо от реальных показателей компаний (примерно так повел себя российский рынок с публичным размещением акций компании «Иркут»). На этом этапе покупают только спекулянты и самые неопытные из частных инвесторов. Вот эти-то последние обожгутся.</p><p>Что-то похожее Россия переживала в июле 1997-го. Объемы торгов тогда побили все рекорды. Начинающие инвесторы прыгали от счастья, наблюдая за ростом своего виртуального состояния. В то время все набросились на акции второго эшелона, которые уже через три месяца превратились в абсолютный неликвид.</p>"