Список проголосовавших за комментарий "Объяснять тут нечего, т.к. зависимость денежного рынка и ФР есть, но анализа M2 тут не хватит никак. <br/> <br/> Чисто для пораскинуть мозгами два мысленных эксперимента:<br/> 1. Экпортеры приносят выручку, нерезы выходят из ФР, забирают ее и уходят. Вопрос — что увидим на M2? Ответ — ничего.<br/> 2. Сто мелких фондов сидят в ФР. Один крупный съаккумулировал много кэша и в какой-то момент начинает всё выкупать. ФР резко растёт, фондики продают, другие шортят, стопятся и так по кругу. В итоге один фонд в ФР, сто первоначальных в кэше. ФР значительно выше. Вопрос — тот же. Ответ — тот же (новых денег не входит не выходит)."